洋河股份股價已經狂跌逾20% 市值蒸發超470億元

2019-09-30 21:12:47來源:騰訊網作者:小思

  今年,白酒的日子看上去格外好,不僅貴州茅臺的股價漲幅超過100%,市值升至1.49萬億元, 甚至趕超貴州省GDP;五糧液也在提價,去年重回百億俱樂部的郎酒業績表現也不俗。

  銷量提升加上股價上漲,2019年本來是白酒企業的大年。

  但曾被業內公認酒業老三,位列“茅五洋”的洋河股份,卻遭遇了“同酒不同命”。即便目前洋河的市值還能排到第三,但相較2018年時的最高值,洋河的股價已經狂跌逾20%,市值更是損失超470億元。

  9月10日,紅刊財經還刊發文章,直指洋河股份涉嫌虛增收入。

  盡管洋河否認了這一問題,但從公開數據看,這家中國白酒老三確實遇到了一些問題。

  前不久,洋河發布的2019年半年報顯示:營收同比增長10.11%,歸母凈利潤同比增長11.52%。

  看上去似乎還不錯,但若以季度對比就會發現,洋河二季度的業績是呈現下滑趨勢的。洋河股份在今年第一季度,營業收入和歸屬凈利潤的同比增速分別為14.18%和15.70%,但是在第二季度,數據卻下降至2.08%和2.03%。

  而如果對比2018年全年業績來看,這是一份近乎腰斬的成績單。

  干得好不好,就怕同行襯托。

  同期,茅臺的營收增長是16.80%,五糧液是26.75%,而曾被洋河超越的瀘州老窖則是24.81%。

  即便從行業平均水平看,洋河表現也是差強人意的。

  根據相關數據顯示,19家A股白酒公司營業收入合計為1272億元,同比增長19.45%,歸母凈利潤443億元,同比增長25.64%。

  而在這樣亮眼的成績對比下,洋河的增速明顯低于行業平均速度。

  與酒業領頭羊對比,洋河與茅臺五糧液的增長差距不見縮小,而此前排在洋河后的一些白酒企業也在奮起直追。在中高端白酒市場,洋河的位置愈發尷尬。

  在今年上半年17家A股白酒股中,洋河股份營收增速排在了倒數第四位,凈利潤增速排在了倒數第三。有網友甚至在股吧里留言:白馬股都快摔成灰犀牛啦!

  而曾經位列“茅五洋”的洋河為何面臨如今的處境呢?

  有外界分析稱,同省的今世緣搶了洋河在大本營的生意。然而從數據上看,今世緣那點所謂搶過來的市場份額的影響是有限的。即便把今世緣搶占的市場營收騰挪過來,洋河依舊是趕不上茅臺和五糧液。

  問題或許還是出在了洋河自己身上——洋河進軍高端市場受阻。

  洋河曾在2019年推出了高端新品雙溝蘇酒頭排酒,售價超千元,不僅銷量不佳,也是反響平平。

  而作為主打中端市場的天之藍,品牌影響力卻在減弱,此外優勢項目海、天、夢的腰部力量不足,洋河沒有把腰強健起來。

  與此同時,定位于高端的M9等的營收占比僅10%。而對比來看,茅臺核心高端產品2018年收入占比接近90%,五糧液高端酒收入占比約80%。

  高端白酒雖然是一個超過1000億的大市場,但留給競爭者的份額并不多。

  據界面報道,茅臺、五糧液、國窖1573三大品牌合占95%的份額。只留下5%的市場份額給其他品牌,而其中勢頭最猛的還是郎酒的青花郎,洋河的份額已不足1%。

  洋河取得這樣的業績,還是在銷售費用提升到25.61億元情況下得到的,而這一指標同樣高于行業平均水平,以及“茅五”兩個領頭羊品牌。

  而其實,洋河公司所在地江蘇省白酒消費能力都很強,常年位居中國白酒消費省份前三強。

  也正因此,這兩年不少省外品牌看重這點,紛紛布局以江蘇為主的華東市場

  從2017年開始,瀘州老窖、茅臺、郎酒等品牌先后制定華東發展計劃,并將經濟發達、消費水平高的江蘇等地作為重點開拓區域。

  比如郎酒旗下的郎牌特曲,將江蘇地區視作重點市場,去年行業數據顯示,在洋河、今生緣等“本土酒廠”深耕的江蘇市場里,銷售規模也在大幅上漲。

  此外當地有經銷商表示,目前(江蘇)市場上,瀘州老窖的高端及次高端產品銷售一直向好。由此推論,這些“外來”重點品牌的產品力及市場表現力不容小覷。


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