瞄股網9月26日:短線大盤回落空間有限 基本面仍存趨勢 不改

2019-09-26 08:16:36來源:瞄股網作者:小思

  今日可申購新股:無。

  今日可申購可轉債:無。

  今日可轉債上市:晶瑞轉債。

  今日上市新股:天奈科技、仙樂健康。

  今日A股市場分紅與財經日歷:中創物流、永藝股份、三七互娛等。

  受長假前機構資金獲利回吐影響,周三大盤在科技股調整拖累下,走出震蕩調整走勢,并回補完 9月 5 日留下的缺口。最終,大盤以下跌 1%收盤,創業板下跌 1.30%,兩市總成交量較前一交易日減少4%,這表明長假前的效應發酵,場外資金觀望為主,場內資金活躍度降低,市場情緒低迷,信心不足。

  量能有所減少,個股活躍度降低,分化有所加大,當日有 31 家個股漲停,有 18 家個股跌停,漲幅超過 5%個股有 57 家,跌幅超過 5%個股有 234 家,個股跌多漲少,表現較好的為銀行保險、工程機械等,表現較弱的為電子、半導體、軟件開發、互聯網等,機構資金獲利回吐,散戶資金觀望為主,機構之間博弈加劇,高收益讓機構有了兌現收益的舉動。量能難以釋放,賺錢效應降低,科技領跌為主,藍籌維穩指數,是周三盤面主要特征。

  從技術上看,周三大盤低開低走,一輪震蕩走低,最低點收盤,并呈價跌量縮態勢。5 日線反壓,20 日線、半年線失守,9 月 5 日留下的缺口得到回補,由于 K 線是實體陰線,日線 MACD 指標空頭強化,短線大盤還將慣性下挫,30 日線附近支撐面臨考驗。

  分時圖技術指標顯示,5 分鐘、15 分鐘的 SKD 指標底背離,30 分鐘 MACD 指標底背離,短線大盤回落空間有限。

  上證 50 價跌量縮,5 日線壓力,20 日線失守,但盤中低點未創新低,價格重心較為平穩,慣性下挫后,60 分鐘 SKD 指標將底背離,短線回落空間有限,30 日線有較大支撐力度。

  創業板價跌量縮,5 日線反壓,20 日線失守,價格重心下移,短線盤中還有慣性下挫,但 1655—1669點間平臺有一定支撐

  綜合技術分析,我們認為,9 月 5 日缺口回補,減輕了后市行情的壓力,盡管短線大盤還將慣性下挫,但回落空間有限,30 日行線附近有支撐

  財經要聞

  逆周期調節加碼,多部委劃定下步宏觀政策要點

  財政部:1-8 月國有企業利潤總額 24093.1 億元,同比增長 6.1%

  上海市推進科創中心建設條例開始公開征求意見

  稅務總局:在5 省市稅務局開展證明事項告知承諾制試點

  美國三大股指齊齊收漲

  歐股全線下跌

  操作策略

  近期,美聯儲連續通過回購向市場投放近 3500 億美元流動性,流動性釋放力度之大遠超市場預期。美突發“錢荒”,引發利率飆升,是美聯儲大量釋放短期流動性的內在原因。美今年以來已二次下調基準離率,并表示提前停止縮表,且在第二次降息時,同時也表示“擴大資產負債表規模的時間有可能比預期的更早”,意味著美聯儲重啟 QE 已提到議事日程,量化寬松潮即將到來,但美流動性突然出現偏緊現象,是逼迫美聯儲提前釋放“QE”的內在原因所在。

  十年前,美經濟出現衰退,出現了“資金荒”,美聯儲通過回購方式向市場釋放大量流動性,來緩解市場流動性壓力。十年后的今天,美聯儲再度超市場預期地釋放大量流入性,盡管流動性壓力得到緩解,但美聯儲通過回購市場釋放流動性舉動,再加之美聯儲有望提早重啟 QE 的表態,意味著美經濟還是存在衰退的隱患。從歷史規律看,一旦經濟體內部經濟出現拐點,“資金荒”是一大特征之一,大規模回購就如同 QE 提前釋放,只是時限為短期而已。

  先回購,再 QE,即先釋放短期流動性,再釋放中長期流動性,這是美聯儲流動性釋放的步驟。2008年金融危機前,美聯儲通過回購調節短期流動性,金融危機后,美聯儲連續數輪 QE 操作,“大水漫灌”導致流動性溢出,美元底部徘徊很久,重新縮表后,美元才重新走強。市場預期美聯儲有望在 10 月重啟擴表進程,美聯儲擴表釋放流動性,短線有利于美股走勢,但也將基本確認美經濟衰退,歷史規律顯示,美股 11 月份處于關鍵的時間窗口。

  “十一”長假前,大盤走出震蕩調整走勢,并回補了 9 月 5 日缺口,市場之前的節前主升浪并未出現,節前行情可謂遠低于預期。我們認為,之所以出現如此低于預期的走勢,原因在于以下幾個要素:

  其一是逆周期調控結果。今年政策是逆周期調節,A 股市場運行也是逆一致性預期,一致性預期基本是錯的,逆市場而行,反而是正確的,在 9 月初,大盤之前挖出的“黃金坑”上漲走勢,引發了市場對“十一”前的行情期盼,但今年市場政策的市場化程度高,過往的慣有規律及思路被打破,沒有了路徑依賴,資金各自為戰,大盤波動加大。

  其二是機構提前兌現收益。今年以來,盡管目前大盤漲幅未超過 20%,但創業板上漲近 34%,一季度波浪壯闊的系統性行情,三季度 2733 點上漲以來的科技股行情,機構資金在二級市場賺的是盆滿缽滿,有提前兌現收益的沖動,獲利回吐是“十一”長假前大盤回調的重要因素之一,尤其是近二日的盤口特征非常明顯。

  其三是對四季度不確定擔憂。國內經濟仍處于下滑過程中,政策的釋放程度又低于預期,經濟到底回落到何處仍有不確定性,去年 10 月的行情又讓其記憶猶新,四季度會出現什么樣的“黑天鵝”事件?不確定性導致機構資金降低了倉位,等待確定性的出現,大盤走出調整走勢。

  目前,美通過回購大量釋放短期流動性,市場對釋放中長期流動性 QE 預期也在強化,美經濟拐點也需確認,一段時期內,外盤表現較為穩定,至于“黑天鵝”事件能否出現,只要未落地,美股就不會呈現趨勢性下跌,對 A 股市場心理壓力就不會過重。

  對于內在因素而言,盡管機構資金獲利回吐拋壓較重,短線大盤承受較大的調整壓力,但內在內在政策預期仍在,市場基本面未發生改變,大盤趨勢也未被破壞,“頭肩底”右肩技術形態依舊,昨大盤回調回補了 9 月 5 日缺口,消除了未來行情隱患,也為 10 月金秋行情做好了蓄勢準備。

  我們認為,短線大盤還有慣性回調壓力,但技術上出現了超賣,大盤回落的空間有限,30 日線附近有較強的技術支撐,短線沖擊力度有望低于預期,市場結構分化仍存。操作上,輕指數、重個股,堅持“金融+科技”投資方向不變,為金秋十月行情做準備,建議逢低關注券商、5G、物聯網、大數據及近期逆勢走強股等,回避股價短期漲幅過高股及退市風險股。

  風險提示:宏觀經濟不及預期,出現嚴重信用事件,政策變化不及預期。

  瞄股網9月26日:方正證券山西證券僅供參考

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